近期，市場對關(guān)稅政策影響的擔憂加劇，勞動力市場出現(xiàn)放緩跡象，部分經(jīng)濟指標甚至暗示第一季度可能出現(xiàn)負增長。盡管如此，特朗普政府依然保持樂觀，同時也承認短期內(nèi)可能會經(jīng)歷市場波動。

在上周日接受采訪時，特朗普表示：“我們正經(jīng)歷一個過渡期，因為我們正在進行一項偉大的變革，我們正在把財富帶回美國。這是一個重要的事情……這需要一些時間，但最終應該會對我們有利。”

當被問及是否預測美國經(jīng)濟即將衰退時，特朗普回應道：“我不喜歡預測這種事情。”不過，他也補充道：“我們會經(jīng)歷一些動蕩，但我們對此有所準備。”

然而，華爾街的反應并不樂觀。周一，美股主要指數(shù)大幅下跌，市場情緒仍然緊張。相比他第一任期時將股市表現(xiàn)作為經(jīng)濟健康的晴雨表，這一次，特朗普表示：“我的任務是建設一個強大的國家，你不能只關(guān)注股市。”

特朗普政府的最新經(jīng)濟戰(zhàn)略之一是減少政府支出，推動經(jīng)濟從依賴公共財政轉(zhuǎn)向私人資本驅(qū)動。財政部長貝森特在上周五接受采訪時表示，美國經(jīng)濟目前“對政府支出上癮”，而這一現(xiàn)象需要“戒斷期”。

貝森特指出：“隨著我們逐步減少財政刺激，市場將經(jīng)歷自然調(diào)整。這不僅是一個必要的過程，而且有助于實現(xiàn)經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。”

這一調(diào)整可能比預期來得更快。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型，美國第一季度經(jīng)濟增長率預計將下降2.4%。如果這一數(shù)據(jù)最終被證實，將是三年來首次季度負增長，也是自新冠疫情以來最嚴重的經(jīng)濟收縮。

就業(yè)市場的變化進一步加劇了市場的不安。雖然2月份新增就業(yè)崗位15.1萬，更廣義的失業(yè)率上升至8%，為2021年10月以來的最高水平。其中，因經(jīng)濟原因被迫從事兼職工作的勞動力增加了46萬人，增長10%，達到2021年5月以來最高水平。

此外，全職工作崗位減少120萬，而兼職崗位增加61萬，顯示出就業(yè)市場正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，可能影響消費者信心和支出。

市場分析師Jim Paulsen在一篇文章中警告稱，美國勞動力市場正接近“停滯速度”，并且失業(yè)率的攀升通常與經(jīng)濟衰退相吻合。盡管他本人并未預測衰退即將到來，他表示，這一趨勢可能加劇投資者的擔憂，并提升熊市的可能性。

盡管市場波動加劇，大多數(shù)華爾街經(jīng)濟學家并未預計美國經(jīng)濟會陷入衰退。例如，高盛已將2025年GDP增速預期下調(diào)至1.7%(此前預測為2.2%)，但其對未來12個月美國經(jīng)濟衰退的可能性僅從15%小幅上調(diào)至20%。

對于第一季度GDP可能出現(xiàn)的負增長，美國國家經(jīng)濟委員會主任Kevin Hassett在接受采訪時表示，這只是拜登政府留下的“遺產(chǎn)”，并稱這是“一個非常短暫的現(xiàn)象”。他強調(diào)：“展望未來，我們有很多理由對經(jīng)濟保持極度樂觀。短期的數(shù)據(jù)波動，包括負面的GDPNow預測，與拜登政府的政策遺留問題及關(guān)稅生效前的市場調(diào)整有關(guān)。”

盡管市場和投資者擔憂情緒升溫，特朗普政府的核心團隊仍堅信經(jīng)濟將在短暫調(diào)整后迎來增長。商務部長盧特尼克在上周日接受采訪時甚至直接表示：“美國不會陷入衰退……如果特朗普正在為美國帶來增長，那么我絕不會押注衰退，完全不可能。”

特朗普本人也在采訪中重申：“我們正在構(gòu)建一個堅實的經(jīng)濟基礎(chǔ)。雖然短期內(nèi)會有些陣痛，這是通往強勁經(jīng)濟增長的必要過程。”

目前，美國經(jīng)濟正面臨多重不確定性，包括關(guān)稅政策的潛在影響、消費支出疲軟、勞動力市場的調(diào)整以及政府財政緊縮。特朗普政府強調(diào)，這些調(diào)整都是長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一部分，但市場仍然充滿疑問。投資者未來需要關(guān)注的關(guān)鍵因素包括：第一季度GDP最終數(shù)據(jù)、就業(yè)市場表現(xiàn)、消費者信心指數(shù)以及政府如何平衡財政政策。