主要邏輯：
①周末唐山鋼坯跌10。上周五主流貿(mào)易商建材成交10.29萬噸，環(huán)比減21.1%。本期五大材周度產(chǎn)量和消費均回落，總庫存去化。歐盟或撤銷中國生產(chǎn)的電動汽車關(guān)稅。
②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。2025年3月財新制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比回升0.4%。1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降0.3%。2025年1-3月國內(nèi)挖掘機銷量同比增38.3%。
③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費均回落，庫存去化。地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)均較差。工業(yè)企業(yè)利潤同比下降。建材庫存低，原料供需寬松，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控預(yù)期，鋼廠利潤低，關(guān)稅影響持續(xù)，震蕩。
投資建議：觀望。
風(fēng)險及關(guān)注點：調(diào)減粗鋼產(chǎn)量政策，關(guān)稅。